世界金价再度飙升！我国4月黄金进口陡增73％，买家归来引商场轰动
本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报导
通过前期的小幅回调，5月21日世界金价再度飙涨，纽约COMEX黄金价格一度上破3350美元/盎司，为5月9日以来初次。受金价大涨影响，黄金股午后继续走高，到当天收盘，赤峰黄金(06693.HK)涨幅13.84%，报29.2港元；紫金矿业(02899.HK)涨幅7.9%，报18.56港元；招金矿业(01818.HK)涨幅7.8%，报19.62港元。
“近期金价上涨，与美国主权信誉评级被下调有关。近来，穆迪将美国主权信誉评级从AAA下调至AA1，这加重了商场对美元财物的信任危机，引发大规划美元兜售，然后影响了黄金的买盘。此外，全球央行继续购金以及地缘政治扰动，这些要素都在推进金价进一步企稳上升。”匠鑫学院院长许亚鑫承受《华夏时报》记者采访时表明。
黄金避险功用重启
“5月19日10年期和30年期的美债收益率均呈现大幅动摇，前者一度打破4.5%，创下2024年12月以来最高水平，后者则一度打破5%，创下年内新高。美债收益率的攀升，与5月16日穆迪将美国的主权评级下调有关。此次下调后，美国在三大世界评级组织(标普、惠誉、穆迪)中均失掉AAA评级。”许亚鑫称。
许亚鑫表明，2011年标普初次将美国评级下调至AA+，理由是国会财务商洽僵局和债款可继续性忧虑。2023年惠誉相同根据“债款不行继续”的理由，将美国主权评级下调至AA+。评级组织相继下调美国信誉评级，这意味着美国财务赤字和债款担负正在进一步恶化。
从债款数据看，美国主权信誉被下调的背面，一方面，美国政府债款总额已超36万亿美元，2025财年上半年财务赤字达1.3万亿美元(前史第二高)。另一方面，利息支出占财务总支出的份额估计将从2024年的73%升至2035年的78%。此外，美国财务方针缺少可继续性，当时财务方案无法实质性削减强制性支出和赤字。
“美国2025年一季度GDP环比萎缩0.3%，创下2022年以来的最差体现。此外，特朗普所采纳的对等关税方针导致经济未来添加的不确定性上升，加重通胀和赋闲危险。假如接连现行方针，联邦债款占GDP的比重将在2035年到达134%。”许亚鑫称。
“跟着美债规划不断扩展，其违约危险也在上升，这直接反映在美债收益率居高不下。黄金作为一种非主权信誉财物，具有避险特点，可以对冲美元和美债的危险，并在美元信誉动摇加重时供应流动性支撑。出资者对美元的决心有所下降，黄金出资已成为对冲美元信誉危险的重要途径之一。”光大期货研究所分析师赵复初承受《华夏时报》记者采访时表明。
各国央行继续增持黄金
5月20日，海关数据显现，我国上月黄金进口总量到达127.5公吨，创下11个月来的新高，环比增幅高达73%。与此一起，铂金进口量也创下一年来新高，4月进口了11.5吨。对此，赵复初表明，近期金价上涨，与现货商场需求添加有必定相关。
“我国4月黄金进口总量到达127.5公吨，环比添加73%，创下11个月来的新高。这首要是因为央行继续购买黄金以对冲美元、美债的动摇危险，外汇储藏多元化战略有力地支撑了黄金进口。其次，国内出资者很多转向黄金以对冲地缘政治不确定性，但此前因为黄金进口配额缺乏，国内银行无法有用满意这部分出资需求。而在4月份，央行向部分商业银行分配了新的黄金进口配额来满意日益添加的客户需求，这也是推进进口激增的关键要素之一。”赵复初称。
此外，记者还发现，4月铂金进口量也创一年新高。对此，西安交大客座教授景川承受《华夏时报》记者采访时表明，黄金价格暴升且动摇大，铂金因价格相对安稳，更具出资与首饰购买吸引力，一些珠宝商和顾客转向铂金。因为铂金兼具避险特点，出资者对铂金的重视度和需求添加。从供应上看，铂金商场库存或许已触底，一些投机性买家开端进入商场，推进了需求和进口量。
景川表明，因为铂金质地坚固、光泽度高，是制作高级首饰的重要资料。与此一起，铂金具有杰出的催化功能，广泛使用于汽车尾气处理的催化转换器中。铂金的耐高温、耐腐蚀等特性使其在实验室设备制作中有重要使用。在氢燃料电池范畴，铂基催化剂用于提高氢气电化学反响功率，为中长期铂金需求供应增量引擎。
据世界黄金协会的数据，一季度全球央行购金244吨，契合近三年季度购金量的常态水平。从细分来看，一季度，波兰、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、捷克、土耳其、印度、卡塔尔、埃及是全球增持黄金的主力，这些国家首要为新式商场国家。
“2022年到2024年，全球央行接连三年购金量超1000吨，远超2010年到2021年的473吨平均水平。此外，世界黄金协会2024年对全球央行黄金储藏调研成果显现，29%的受访央行方案在未来12个月内添加黄金储藏，创下2018年来最高水平。全球央行接连19个月净增持黄金，我国、印度等新式商场零售购金量同比上升23%，这对世界金价构成有利支撑。”许亚鑫称。
金价止跌上升？
跟着金价继续动摇，其影响要素也是外界重视焦点。对此，景川表明，地缘政治方面，地区冲突、紧张局势会添加避险需求，推进金价上涨；各国央行的钱银方针，如利率调整、钱银供应量改变等，会影响黄金的吸引力；美元与黄金一般呈反向联系，美元走弱会推进金价上涨；黄金的产值、消费量、出资需求等供需求素也会影响金价。
针对金价后期走势，赵复初表明，金价在未来一段时间内仍有望继续上涨，美国买卖方针的不确定性、经济衰退危险、美债规划的大幅扩张以及地缘政治紧张局势等要素，将继续推进出资者对黄金的中长期避险需求。在短期内，金价要进一步上涨或许需求美联储采纳更为宽松的钱银方针来供应额定的上行动力。
但是，赵复初表明，当时美国通胀上行危险正在不断累积，这使得商场对美国经济远景和美联储钱银方针的预期存在较大不确定性。商场参与者或许会环绕这些要素重复博弈，导致金价难以快速完成向上打破，而更或许维持在较宽的区间内动摇。此外，因为通胀压力的存在，美联储实践降息的起伏或许继续受到限制，乃至存鄙人修的危险，这也进一步限制了金价的快速上涨空间。
针对金价上涨，高盛分析师AdamGillard也发布观念称，这一轮反弹并非偶尔，我国买家已重返商场。详细而言，我国夜盘买卖时段，上海期货买卖所的买入行为触发了纽约商品买卖所的买入行为，纽交所黄金未平仓合约总量添加了3%，白银未平仓合约添加4%，一起SHFE/COMEX比值套利空间也在扩展。
Gillard表明，最令人形象深入的是，虽然此前金价下跌了8%，我国国内的持仓仍安稳在高位，没有引发国内出资者兜售潮。上期所沪金期货合约的持仓量已回到前史高点，我国整体黄金持仓(ETF+上海黄金买卖所+上海期货买卖所)也保持在高位。
不过，赵复初表明，在阅历因中美关税平缓引发的回调之后，金价近期再度快速攀升。跟着金价的上涨，境外贵金属商场的多空持仓呈现了明显改变，多头持仓明显添加。详细来看，到2025年5月16日，COMEX黄金期货持仓量上升，反映出商场对黄金的看多心情再度升温。
与此一起，赵复初表明，全球最大的黄金ETF基金SPDR以及伦敦金现货商场的多头持仓量也在继续攀升。这一趋势背面的首要驱动要素包含全球经济的不确定性、地缘政治紧张局势的加重，以及出资者对黄金避险特点的高度重视。持仓量的添加为黄金价格供应了有力支撑，进一步稳固了其作为避险财物的吸引力。
责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
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